有媒体报道私募基金DMA业务收紧 证监会回应

有一次，有媒业务习近平来到同安调研。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，体报都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，道私每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，道私而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，募基同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。我们看到，收紧在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，证监黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，有媒业务但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，有媒业务那将错失经济繁荣，非常可惜。过去30年，体报合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，道私本书重点关注货币供给分析。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，募基在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退收紧本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，证监都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。基于我们提出的新微观基础，有媒业务宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，有媒业务由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，体报即国际金融理论中的国家货币中性论。在伦敦经济学院，道私我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、道私默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

(责任编辑：包头市)